为什么金首饰比黄金便宜？这个问题在网络上已经有很多解答了。但是我们需要知道的是，黄金首饰的价格中包含了加工费、品牌费以及成本费等多项因素。所以，如果你认为黄金首饰是保值增值的投资，那是一个完全错误的概念。因为黄金产业链中的每个环节都需要分利，其结果就是消费者将买单。因此，黄金只能算作一种消费品。无论什么投资都要找到买入的机会，否则就会缺乏流动性，进而导致没有溢价空间。

与此同时，我们可以来聊聊黄金真正的底层逻辑。首先，值得一提的是，黄金是不生息的。这意味着，它没有像货币一样可以印钱增加其价值的方式，也不会因通货膨胀而升值。有人可能会反驳说黄金有保值的功能，但这只是金店的营销手段而已。应该记住，黄金只有套利空间，而它的价值涨跌很大程度上与美债相关，而非美元。这就是为什么在2022年，如果美债上涨到4%，那么黄金价格就会大幅下跌。

那么，现在的黄金涨势是否意味着我们应该买入？首先，美国加息的减弱让美债下降，导致黄金有了一个触底反弹的机会。然而，我们依然需要谨慎考虑黄金的汇率状况。比如，做多黄金的ETF基金在同一时间段只上涨了5%，相比于美元黄金的12%，损失了大约7个百分点，其中大部分是由于汇率的影响。因此，如果你拥有美元，那么你可以选择投资美国的长期债券或购买美元计价的黄金。但如果你持有人民币，那么黄金这一块目前还没有那么强的确定性。因此，现在属于我们无法预测的时期，所以不能做多也不能做空。只要记住：美债一涨，黄金必跌！

最后要提到的是，下面是黄金买和回收黄金的价格表。在这个价格表中，重点是黄金的纯度和你的首饰克重。因此，如果你觉得自己花多少钱购买的首饰此刻价格太低，那你可能就会感到失望。目前，我们需要思考的是关于黄金首饰的问题。